財(cái)務(wù)模型 是用于預(yù)測(cè)企業(yè)績(jī)效的工具。財(cái)務(wù)模型是了解任何企業(yè)價(jià)值和潛力的關(guān)鍵部分，管理人員可以使用公司的財(cái)務(wù)模型來(lái)輔助決策。公司的財(cái)務(wù)模型通常包含過(guò)去業(yè)績(jī)、對(duì)未來(lái)發(fā)展 (fāzhǎn) 的假設(shè)和現(xiàn)金流信息等數(shù)據(jù)。如果您是香港大學(xué)金融專業(yè)的學(xué)生，那么你可能要學(xué)習(xí)如何構(gòu)建財(cái)務(wù)模型。

一、什么是財(cái)務(wù)模型?

財(cái)務(wù)模型是使用電子表格軟件構(gòu)建的工具，其中包含已知信息，例如公司的歷史業(yè)績(jī)，并用于預(yù)測(cè)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的未知信息。財(cái)務(wù)模型很重要，因?yàn)樗梢愿嬖V我們有關(guān)公司或組織運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的重要信息。管理人員和高管人員使用財(cái)務(wù)模型來(lái)為決策提供依據(jù)，尤其是在做出影響公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)的決策時(shí)。

財(cái)務(wù)模型在競(jìng)標(biāo)融資、籌集資金或未來(lái)預(yù)算時(shí)也十分有用。成為財(cái)務(wù)建模專家需要多年時(shí)間，因?yàn)槊總€(gè)財(cái)務(wù)模型都包含許多計(jì)算和估計(jì)，這些都會(huì)對(duì)最終模型的準(zhǔn)確性產(chǎn)生重大影響。

二、如何構(gòu)建財(cái)務(wù)模型

大多數(shù)人使用像微軟 Excel 這樣的電子表格軟件來(lái)構(gòu)建財(cái)務(wù)模型，因此具備良好的 Excel 基礎(chǔ)很重要，但在創(chuàng)建財(cái)務(wù)模型之前，擁有扎實(shí)的財(cái)務(wù)術(shù)語(yǔ)和財(cái)務(wù)報(bào)表知識(shí)也同樣重要。按照以下步驟，了解如何為任何公司或機(jī)構(gòu)構(gòu)建財(cái)務(wù)模型：

1.輸入企業(yè)歷史業(yè)績(jī)

創(chuàng)建任何財(cái)務(wù)模型的第一步是輸入企業(yè)的歷史業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，并根據(jù)這些數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)進(jìn)行假設(shè)。在您的財(cái)務(wù)模型中包含過(guò)去三年的財(cái)務(wù)報(bào)表，并利用這些數(shù)據(jù)通過(guò)反向工程計(jì)算毛利率、收入增長(zhǎng)率和成本來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)業(yè)績(jī)。然后，您可以使用這些數(shù)據(jù)填列未來(lái)幾年的假設(shè)。

2.開始創(chuàng)建利潤(rùn)表

一旦您的預(yù)測(cè)到位，您就可以開始創(chuàng)建利潤(rùn)表了。其中包括收入、銷售成本 (COGS)、毛利、營(yíng)業(yè)費(fèi)用和其他數(shù)據(jù)。稍后計(jì)算折舊、利息、稅費(fèi)和其他成本以完成利潤(rùn)表。在輸入數(shù)據(jù)后，設(shè)置 Excel 函數(shù)來(lái)幫助您計(jì)算最終數(shù)字。

3.填寫資產(chǎn)負(fù)債表

創(chuàng)建完利潤(rùn)表頂部后，就可以開始填寫資產(chǎn)負(fù)債表了。這需要計(jì)算應(yīng)收賬款和庫(kù)存，可以使用來(lái)自利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)，例如銷售成本和收入來(lái)完成。資產(chǎn)負(fù)債表還包括應(yīng)付賬款的數(shù)據(jù)，您也可以在此階段完成。

4.創(chuàng)建輔助附表

在完成企業(yè)的利潤(rùn)表之前，重要的是建立包含債務(wù)和利息以及任何資本資產(chǎn)(例如公司擁有的機(jī)器和設(shè)備)數(shù)據(jù)的輔助附表。從您記錄的歷史期間數(shù)據(jù)中提取資產(chǎn)，同時(shí)在財(cái)產(chǎn)、廠房和設(shè)備 (PP&E) 附表中扣除折舊，并計(jì)入資本支出。以相同的方式處理債務(wù)，根據(jù)債務(wù)規(guī)模和條款計(jì)算額外的利息。

5.完成損益表和資產(chǎn)負(fù)債表

在此階段，您已經(jīng)擁有足夠的數(shù)據(jù)來(lái)完成財(cái)務(wù)模型中的損益表和資產(chǎn)負(fù)債表。通過(guò)將利潤(rùn)表鏈接到輔助附表的相關(guān)部分，將資產(chǎn)折舊和債務(wù)利息都計(jì)入您的利潤(rùn)表。確保計(jì)算股東權(quán)益，您可以按照以下公式進(jìn)行計(jì)算：

股東權(quán)益 = 上年末余額 + 凈利潤(rùn) + 籌集資本 - 股息和回購(gòu)股票

6.構(gòu)建現(xiàn)金流量表

下一步是使用調(diào)節(jié)法構(gòu)建現(xiàn)金流量表。這包括增加凈利潤(rùn)并返回折舊，然后調(diào)整非現(xiàn)金流動(dòng)資本的變動(dòng)。該報(bào)表可以告訴您更多有關(guān)公司現(xiàn)金流或定期進(jìn)出企業(yè)資金的情況。

7.測(cè)試和使用財(cái)務(wù)模型

這完成了財(cái)務(wù)模型的構(gòu)建，但是建模者還可以采取額外的步驟來(lái)獲取更多有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況的信息。 現(xiàn)金流量折現(xiàn) (DCF) 分析可以提供有關(guān)公司價(jià)值的重要信息，而敏感性分析可以幫助建模者了解其模型的準(zhǔn)確性。 壓力測(cè)試和針對(duì)極端情景的審計(jì)是另一種測(cè)試財(cái)務(wù)模型準(zhǔn)確性和可靠性的方法。

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